پشت پرده در جا زدن بورس

رفت و برگشت سریع

عوامل اقتصادی متعددی نیز بر روند بازار سهام طی هفته گذشته موثر واقع شدند. اول بازگشایی پتروشیمی‌ها بود که منجر به بازگشت قدرتمند تقاضا در بازار شد. این موضوع به خوبی در ارزش معاملات قابل مشاهده بود. به طوری که ارزش دادوستدهای بورسی طی روز چهارشنبه به ۱۰هزار میلیارد تومان رسید. این درحالی است که در روزهای قبل‌تر میانگین این سنجه آماری حوالی ۷هزار میلیارد تومان بود. هرچند هنوز تکلیف نرخ خوراک پتروشیمی‌ها مشخص نیست و نحوه مواجهه دولت با قیمت‌گذاری یوتیلیتی‌ها، می‌تواند این صنعت را که ۲۵درصد از ارزش بازار سهام را تشکیل می‌دهد، متاثر کند.

اصلاح طولانی

علاوه بر پتروشیمی‌ها رشد قیمت دلار آن‌هم به شکلی هیجانی، بر احساسات بازار اثرگذار است. با وجود آنکه افزایش قیمت ارز نشانه‌ای از افزایش انتظارات تورمی است و در نهایت اثر منفی نرخ اوراق بالای ۳۰درصد را خنثی می‌کند، اما منشأ رشد بی‌رویه دلار که به عوامل سیاسی و به‌ویژه تنش سیاسی ایران و غرب بازمی‌گردد، فضای نگرانی و نااطمینانی را در بازار سرمایه به وجود می‌آورد. جدای از این موضوع، نرخ دلار توافقی بدون تغییر حوالی ۶۷هزار تومان معامله شده است.

همین امر، سبب شد تا اختلاف قیمتی دلار توافقی به عنوان دلار موثر بر سود شرکت‌ها و دلار بازار آزاد به اوج برسد. این شکاف قیمتی که با حذف دلار نیما تا زیر ۲۰درصد کاهش یافته بود، امیدها را به رشد سودآوری شرکت‌ها بهبود بخشید. اما اکنون این فاصله نرخ، به بالای ۲۷درصد رسیده است که بیشترین مقدار از زمان حذف دلار نیما است. به تبع تحقق این فاصله قیمتی،  نمی‌توان انتظار داشت که بورس بدون توجه به پرشدن این گپ، وارد یک رالی قیمتی دیگر شود. به خصوص آنکه نقش پررنگ عوامل سیاسی میانگینp/e بازار را تا زیر ۷واحد کاهش داده و موجب خروج بیش از ۲هزار و۳۰۰میلیارد تومان پول حقیقی طی هفته گذشته شده است.

به نظر کارشناسان بازار سرمایه نه تنها نرخ اوراق ۳۳درصدی بر روند معاملات سهام موثر واقع نشده است، بلکه این عوامل سیاسی و برخی از ابهامات در برخی از صنایع نظیر خودرو و پتروشیمی است که اهالی بازار را برای شروع یک روند صعودی دیگر مردد کرده است.